【兩會提案】楊小平:建議在云南周邊國家開展個人境外投資試點

發布日期:2020-05-22 14:39:50來源:中國金融雜志作者:
在周邊國家開展個人境外投資試點工作,有利于進一步完善健全相關政策,滿足個人境外投資需求,進一步推動我國對外開放進程。

近年來,隨著中國改革開放步伐不斷加快,居民個人境外投資意愿不斷加強,加之國內資本市場投資回報率不高,尋找境外投資機會成為部分居民的選擇。但由于個人境外投資政策環節并未完全理順,使居民個人對外需求一定程度受到制約。在周邊國家開展個人境外投資試點工作,有利于進一步完善健全相關政策,滿足個人境外投資需求,進一步推動我國對外開放進程。

案由

開展個人境外投資對提高我國資本項目可兌換程度等方面有著重要的意義:一是有利于推進人民幣國際化和資本項目可兌換。開展個人投資者境外投資是推進人民幣資本項目可兌換的主要內容,也是深化我國金融市場改革開放整體工作的一個重要環節。隨著我國資本項目可兌換進程的加快,資本項下直接投資、跨境信貸可兌換程度已顯著提高。按照國際貨幣基金組織(IMF)對資本和金融項目管制40個子項分類,目前我國資本項目不可兌換子項目僅剩3項。個人資本項目可兌換是其中重要的內容,開展個人投資者境外投資與推進人民幣匯率市場化和資本項目可兌換等重要改革相配合,有利于提升我國外匯資產投資效率和國內投資者分享改革紅利,推進人民幣國際化。二是有利于加強個人項下跨境資本流動管理。由于當前國內個人境外投資政策的限制,個人跨境投資需求和合規渠道的建設形成了矛盾。不少個人投資者轉而通過地下錢莊、假借經常項目進行境外投資等非法方式投資境外實業、房地產及證券或其他金融產品,且因此類方式較為隱秘,監管部門較難對其進行監控,無法完全掌握這部分跨境資金流動的情況。并且,通過非正規渠道進行的境外投資,投資權益無法得到保護。因此,盡快放開境內個人境外投資限制,擴大個人境外投資,建立規范化的個人境外投資渠道,引導民間資金合法化,既有利于加強對個人項下跨境資本流動管理,也有利于維護個人境外投資的合法權益。三是有利于促進境外投資的便利化和國內經濟的轉型升級。開展個人境外投資,帶動我國居民“走出去”參與國際市場投資,將進一步加速“走出去”與“引進來”融合,有力促進境外投資便利化和投資的多元化,推動國內經濟社會轉型升級。

案據

個人境外投資的主要形式分為境外直接投資、境外證券投資以及其他境外投資。關于境內個人向境外直接投資的立法,根據2008年8月5日頒發的《外匯管理條例》規定,“境內機構、境內個人向境外直接投資或者從事境外有價證券、衍生產品發行、交易,應當按照國務院外匯管理部門的規定辦理登記?!?nbsp;目前個人境外投資渠道主要有QDII(合格境內機構投資者)制度、境內公司員工參與境外上市公司股權激勵計劃以及境內居民個人境外設立特殊目的公司等形式。

2007年,中國證券監督管理委員會出臺了《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》(證監會2007年第46號令),允許境內居民通過機構投資者參與境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業務。2013年,國家外匯管理局印發了《合格境內機構投資者境外證券投資外匯管理規定》(國家外匯管理局公告2013年第1號),對QDII外匯管理法規進行了進一步規范。2012年,國家外匯管理局印發的《關于境內個人參與境外上市公司股權激勵計劃外匯管理有關問題的通知》(匯發〔2012〕7號),允許境內個人可以其自有外匯或人民幣等境內合法資產參與股權激勵。2014年,國家外匯管理局印發了《關于境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》(匯發〔2014〕37號),允許境內居民(含境內機構和境內個人)以投融資為目的,在境外直接設立特殊目的公司。

近年來,在上海、廣東、天津、福建等地的自由貿易試驗區建設總體方案中,提出了允許在自貿試驗區內就業并符合條件的境內個人按規定開展各類人民幣境外投資。但實際并未實施,相關的操作細則一直未出臺。

相關建議

在周邊國家開展個人境外投資試點 

隨著國家深入推進“一帶一路”、長江經濟帶、孟中印緬經濟走廊和中國—中南半島經濟走廊建設,云南省深入貫徹習近平總書記對云南工作的重要指示精神,充分利用沿邊區位優勢,不斷加強與周邊國家的投資經貿交往, 深化開放型經濟體制改革創新,深入推進自貿區建設,打造沿邊國際產能合作示范區,加快面向南亞東南亞輻射中心的建設,云南正在由開放末梢轉向開放前沿。因此,建議在云南周邊國家適時推動個人境外投資試點,探索構建個人境外投資制度。

根據調研顯示,在云南沿邊經濟合作區、跨境工業園區建設開發中,為滿足融資需求,常附加有地產項目,而銷售對象多為國內居民?!白叱鋈ァ逼髽I的個人在境外經營活動中也存在實際購房需求。同時,由于周邊國家大多為欠發達國家,商業活動多為個體經營。而根據現行政策,無法滿足個人境外投資需求。通過在云南周邊國家試點個人境外投資,一方面是云南“走出去”的發展要求,在滿足市場需求的同時,有利于推動云南跨境經濟合作和對外開放實現更高水平發展。另一方面,按照風險可控、投資真實合法的原則,以制度創新為核心、以可復制可推廣為基本要求,優先選擇與云南省合作基礎好、產業梯度互補性強的周邊國家,開展個人境外投資,積極探索完善相關制度,為下一步推進個人境外投資積累經驗。

探索建立個人投資者境外投資制度

一是試點通過金融機構加強真實性審核和風險控制??紤]先到境外有中資金融機構的周邊國家開展個人境外投資,利用長臂監管、內外金融機構聯動方式,加強對投資真實性審核和風險控制。二是建議比照個人經常項目購匯額度管理,采取個人境外投資額度管理模式,同時限定投資幣種為人民幣。三是建議參照境內機構境外投資管理模式,事先需取得發改委或商務部門的境外投資備案,然后再辦理外匯登記,由外匯管理局對資金真實性和額度進行管理,實施聯動監管。

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